USDT vs USDC vs USDS vs GHO vs FXUSD : Quel stablecoin indexé sur le dollar est fait pour vous ?

Les stablecoins sont un pilier de l'univers crypto, fonctionnant comme des dollars numériques dont la valeur reste stable. Si vous débutez dans l'investissement crypto, vous vous demandez peut-être : quel stablecoin adossé au dollar choisir ? 🤔 Dans ce guide, nous allons analyser cinq stablecoins majeurs indexés sur le dollar – USDT, USDC, USDS, GHO et FXUSD – et vous aider à comprendre leurs différences. À la fin de ce guide, vous serez en mesure de choisir le stablecoin qui correspond le mieux à vos besoins. C'est parti !

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Que sont les stablecoins et pourquoi sont-ils importants ?

Les stablecoins sont des cryptomonnaies conçues pour maintenir une valeur stable, généralement indexées à parité (1:1) avec une monnaie fiduciaire comme le dollar américain (USD). Autrement dit, 1 stablecoin vaut environ 1 $. Leur objectif est d' assurer la stabilité du marché volatil des cryptomonnaies. Au lieu de vous inquiéter des fortes fluctuations de prix (comme celles du Bitcoin), vous pouvez détenir des stablecoins pour sécuriser vos fonds.

Pourquoi les stablecoins sont-ils importants ? Ils remplissent plusieurs fonctions essentielles pour les utilisateurs de cryptomonnaies :

• Un refuge sûr face à la volatilité : lorsque le marché des cryptomonnaies est turbulent, les traders convertissent les cryptomonnaies volatiles en stablecoins pour préserver leur valeur sans quitter l’écosystème crypto.
• Paire de trading facile : La plupart des plateformes d’échange utilisent les stablecoins (surtout ceux adossés au dollar américain) comme paire de trading de base. Il est plus facile de valoriser les actifs en dollars via les stablecoins qu’en BTC ou ETH, dont la valeur fluctue constamment.
• Transferts internationaux rapides : Envoyer un stablecoin, c’est comme envoyer un dollar partout dans le monde, 24 h/24 et 7 j/7, en quelques minutes 🌐. C’est moins cher et plus rapide que les virements bancaires traditionnels.
• Percevoir des intérêts : Certains stablecoins peuvent être prêtés ou déposés sur DeFi pour générer des intérêts, vous offrant ainsi un moyen de percevoir un rendement sur des actifs essentiellement équivalents en dollars.
• Paiements : Un nombre croissant de commerçants et de services acceptent certains stablecoins comme moyen de paiement, car ils allient la stabilité du dollar à la rapidité des transactions en cryptomonnaie.

Il existe différentes sortes . Ils peuvent tous être indexés sur le dollar, mais leur mode de garantie et de gestion peut varier. Certains sont adossés à des liquidités ou à des actifs détenus par une entreprise (stablecoins centralisés), tandis que d'autres sont adossés à des cryptomonnaies ou à des algorithmes (stablecoins décentralisés). Comprendre ces différences est essentiel pour choisir celui qui vous convient le mieux.

Aperçu des principaux stablecoins indexés sur le dollar américain

Il existe des dizaines de stablecoins, mais concentrons-nous sur cinq d'entre eux : USDT, USDC, USDS, GHO et FXUSD . Chacun est indexé sur le dollar américain, mais ils possèdent tous une histoire et un mécanisme uniques.

• USDT (Tether) : Le premier et le plus important stablecoin en termes de capitalisation boursière. Émis par une société privée et adossé à des réserves de liquidités et d’autres actifs. 💪
• USDC (USD Coin) : Un stablecoin très fiable, émis par des sociétés financières réglementées et reconnu pour sa transparence et sa conformité. 🏦
• USDS (anciennement DAI) : Un stablecoin décentralisé (initialement appelé DAI) géré par une communauté (MakerDAO, maintenant Sky). Il est adossé à des cryptomonnaies plutôt qu'à des liquidités déposées en banque. 🌐
• GHO : Nouveau venu sur le protocole Aave (une plateforme de prêt DeFi populaire), c’est un stablecoin surcollatéralisé né au sein de l’écosystème DeFi. 🚀
• FXUSD : Un stablecoin innovant mais peu connu du protocole Function X (f(x)). Il est entièrement adossé à des crypto-actifs (comme les cryptomonnaies mises en jeu) et principalement utilisé au sein de son propre écosystème. 🔍

Chaque stablecoin présente ses propres atouts et faiblesses . Dans les sections suivantes, nous détaillerons les spécificités de chacun. Nous examinerons leur mode de financement, leurs acteurs, leurs utilisations possibles, ainsi que les risques et avantages à prendre en compte. En comprenant ces différences, vous pourrez choisir le stablecoin qui correspond le mieux à vos objectifs et à votre niveau de confort.

Examinons chacun d'eux en détail :

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USDT (Tether) – Le géant des stablecoins d'origine 💪

L'USDT , plus connu sous le nom de Tether, est le pionnier des stablecoins et de loin le plus utilisé. Lancé en 2014, l'USDT a été la première cryptomonnaie à indexer avec succès sa valeur sur le dollar américain. Aujourd'hui, Tether est le plus important stablecoin au monde en termes de capitalisation boursière, avec des dizaines de milliards d'USDT en circulation. Il est présent sur la quasi-totalité des plateformes d'échange et de trading de cryptomonnaies.

Fonctionnement de l'USDT : L'USDT est un stablecoin centralisé adossé à des monnaies fiduciaires . Cela signifie qu'une société privée (Tether Ltd.) émet des jetons USDT et affirme garantir chaque jeton par des réserves réelles équivalentes. Ces réserves comprennent des liquidités et des actifs assimilables, tels que des dépôts bancaires, des bons du Trésor et d'autres prêts ou titres à court terme. En théorie, pour chaque USDT en circulation, 1 $ (ou des actifs d'une valeur de 1 $) est détenu en réserve par Tether Ltd. C'est cette garantie qui maintient la valeur de l'USDT ancrée à 1 $.

Liquidité et adoption : L’USDT jouit d’une immense popularité. C’est la paire de trading incontournable dans le monde des cryptomonnaies : de nombreux traders convertissent leurs cryptomonnaies volatiles en USDT lors des fluctuations du marché. L’USDT est également couramment utilisé pour transférer rapidement des fonds entre plateformes d’échange. Grâce à son acceptation généralisée, vous trouverez des paires de trading USDT sur la quasi-totalité des plateformes d’échange , et vous pouvez souvent acheter directement de l’USDT avec des devises fiduciaires ou le convertir en espèces via différents services. Ses volumes d’échange quotidiens figurent parmi les plus élevés de toutes les cryptomonnaies, dépassant parfois même celui du Bitcoin 📊.

Disponibilité sur la blockchain : L’USDT est disponible sur plusieurs réseaux blockchain . L’USDT original a été émis sur la couche Omni de Bitcoin, mais aujourd’hui, l’USDT basé sur Ethereum (en tant que jeton ERC-20) est très répandu. Encore plus populaire en termes de volume de transferts, l’USDT sur le réseau Tron est apprécié pour ses faibles frais de transaction et est largement utilisé, notamment en Asie, pour transférer des fonds à moindre coût. L’USDT est également présent sur des réseaux tels que Binance Smart Chain, Solana, Polygon, et d’autres. Cette présence multichaîne vous permet de choisir le réseau qui correspond le mieux à vos besoins en termes de rapidité et d’efficacité des frais lors de l’envoi d’USDT.

Transparence et controverse : c'est là que l'USDT devient intéressant. Tether a fait face à des critiques et à des controverses au fil des ans concernant sa transparence. Les critiques ont longtemps douté que Tether disposât réellement de réserves suffisantes pour garantir chaque USDT à parité avec des dollars. Pendant un certain temps, Tether n'a pas fourni d'audits publics détaillés, ce qui a suscité des inquiétudes quant à la confiance 😟. En 2021, Tether a conclu un accord avec le procureur général de New York concernant des déclarations erronées antérieures sur ses réserves. Depuis lors, l'entreprise publie régulièrement des attestations (rapports financiers établis par des sociétés tierces) présentant la ventilation de ses réserves. Ces rapports indiquent que les réserves de Tether sont principalement constituées de liquidités ou d'actifs liquides tels que des bons du Trésor américain, avec une plus petite partie investie dans d'autres placements (et même une partie en Bitcoin).

Bien que tout le monde ne soit pas encore pleinement convaincu (un audit indépendant complet étant toujours en cours), de nombreux membres de la communauté crypto continuent d'utiliser massivement l'USDT. Jusqu'à présent, Tether a résisté à de nombreux tests de résistance ; par exemple, lors des crises du marché des cryptomonnaies, des milliards d'USDT ont été échangés contre des dollars sans que le taux de change fixe ne soit perturbé. Cela a contribué à renforcer la confiance dans la capacité de Tether à honorer les échanges.

Centralisation : Il est important de noter que l’USDT est contrôlé de manière centralisée . L’émetteur de Tether a le pouvoir de geler ou de bloquer des adresses spécifiques détenant de l’USDT si les forces de l’ordre l’exigent (cela s’est déjà produit dans quelques affaires criminelles). Pour les utilisateurs au quotidien, cela ne pose généralement pas de problème, mais cela signifie que l’USDT est moins résistant à la censure qu’un stablecoin décentralisé. Tether Ltd. contrôle en définitive l’offre et la gestion de l’USDT.

Avantages et inconvénients de l'USDT :

• Avantages :
  • Liquidité et acceptation massives : vous pouvez utiliser l’USDT presque partout – plateformes d’échange, protocoles DeFi, commerçants acceptant les cryptomonnaies – etc.
  • Longévité : C’est le modèle qui existe depuis le plus longtemps, ce qui donne à certains utilisateurs confiance en sa durabilité.
  • Disponibilité multi-chaînes : Transferts faciles sur des réseaux à faibles frais comme Tron.
  • Volume élevé : Il est facile d'entrer et de sortir de positions grâce à un volume d'échanges massif.
• Inconvénients :
  • Questions de transparence : Historiquement, la transparence concernant les réserves est moindre (aucun audit public complet n'a encore été réalisé).
  • Contrôle centralisé : l’émetteur peut bloquer les fonds ; la confiance est placée dans la bonne gestion d’une seule entreprise.
  • Examen réglementaire : Tether fait l'objet d'un examen réglementaire, et des changements dans les politiques gouvernementales pourraient avoir un impact sur elle (bien qu'elle opère en grande partie à l'étranger, hors de la juridiction directe des États-Unis).
  • En soi, l'USDT ne rapporte pas d'intérêts : le simple fait de détenir des USDT ne vous rapporte rien (vous devriez les prêter ou utiliser des plateformes externes pour cela).

En résumé, l'USDT (Tether) est un stablecoin bien établi, utilisé par tous . Sa popularité et sa simplicité d'utilisation sont indéniables. Si vous recherchez un stablecoin accepté partout et une forte liquidité pour vos transactions, l'USDT est extrêmement pratique. N'oubliez pas qu'en détenant de l'USDT, vous faites confiance à Tether Ltd. pour gérer ses réserves avec intégrité et maintenir son ancrage. Jusqu'à présent, ils ont réussi à maintenir l'USDT à 1 $ quelles que soient les conditions de marché. Pour beaucoup, cette fiabilité (et sa grande praticité) compensent largement les éventuelles questions de transparence. 💪

USDC (USD Coin) – Le stablecoin de confiance, axé sur la conformité 🏦

L'USDC est un autre poids lourd du secteur des stablecoins, reconnu pour sa transparence et sa conformité réglementaire . Lancé en 2018, l'USDC est né d'une collaboration entre Circle et Coinbase au sein du consortium Centre. Il est rapidement devenu le deuxième stablecoin en termes de capitalisation boursière. De nombreux investisseurs le considèrent comme une alternative plus sûre et plus transparente à l'USDT , compte tenu de ses garanties et de son contrôle.

Fonctionnement de l'USDC : L'USDC est un stablecoin centralisé entièrement adossé à des monnaies fiduciaires , similaire à l'USDT, car chaque jeton est censé être garanti à parité par des actifs en dollars américains détenus en réserve. La principale différence réside dans identité de l'émetteur de l'USDC et son mode de fonctionnement. Circle, une fintech américaine, détient ses réserves principalement en liquidités et en obligations d'État américaines à court terme (comme les bons du Trésor). L'entreprise s'engage pour une transparence maximale : Circle publie des rapports d'attestation mensuels établis par des experts-comptables, détaillant le montant des réserves et leur répartition. Ainsi, à tout moment, vous pouvez consulter un rapport indiquant, par exemple, X milliards d'USDC en circulation et X milliards de dollars américains sur un compte de dépôt ou investis dans des instruments financiers sécurisés pour les garantir.

Conformité réglementaire : Circle et Coinbase ont conçu l’USDC en tenant compte de la réglementation 🏦. Circle est une entreprise de services monétaires agréée aux États-Unis et s’efforce de respecter la réglementation financière. Les réserves d’USDC sont détenues par des institutions financières américaines réglementées. Cette approche axée sur la conformité a fait de l’USDC le stablecoin de prédilection de nombreuses institutions et entreprises qui pourraient se montrer réticentes à l’égard de Tether. Par exemple, les entreprises opérant dans le secteur des cryptomonnaies ou les applications fintech proposant des cryptomonnaies à leurs utilisateurs intègrent souvent l’USDC car elles font confiance à sa gouvernance.

Stabilité et confiance : L'USDC a conservé un ancrage très stable au dollar pendant la majeure partie de son existence, s'éloignant rarement de 1 $. Cependant, un événement marquant mérite d'être souligné : le désancrage de mars 2023. Pendant un court laps de temps, l'USDC a chuté à environ 0,88 $ lorsque l'information a circulé qu'une partie des réserves de trésorerie de Circle (environ 3,3 milliards de dollars) était bloquée à la Silicon Valley Bank, qui avait soudainement fait faillite. Cette nouvelle a provoqué des ventes paniques. La situation s'est résolue lorsque les autorités de régulation américaines ont garanti le remboursement intégral des déposants de la SVB, et que Circle a pu accéder à ces fonds. L'USDC a rapidement retrouvé sa valeur de 1 $. Cet incident a servi de test de résistance : il a démontré que même un stablecoin réputé comme l'USDC n'est pas à l'abri des risques systémiques financiers (en l'occurrence, une faillite bancaire). Mais il a également mis en lumière l'engagement de Circle en matière de transparence – l'entreprise a rapidement informé le public de la situation – et le lien intrinsèque entre les stablecoins et le secteur bancaire traditionnel.

Après cette alerte, l'offre en circulation d'USDC a effectivement diminué (certains utilisateurs se sont tournés vers d'autres stablecoins par crainte), mais la confiance s'est depuis largement regagnée. D'ici 2025, l'USDC devrait repartir à la hausse, notamment grâce à une réglementation plus claire. Nombreux sont ceux qui, dans le monde des cryptomonnaies, considèrent toujours l'USDC comme l'un des placements les plus sûrs parmi les stablecoins, en raison de ses réserves auditées et des entreprises réputées qui le gèrent.

Utilisation et adoption : L’USDC est extrêmement répandu (juste derrière l’USDT). On le trouve couramment sur les plateformes d’échange (notamment les plateformes américaines comme Coinbase qui le privilégient). Il est également très utilisé dans DeFi (finance décentralisée) sur Ethereum et d’autres blockchains, car de nombreux développeurs et utilisateurs de DeFi apprécient sa transparence. L’USDC est intégré aux services de paiement et aux plateformes fintech ; par exemple, il existe des applications qui permettent de détenir de l’USDC comme alternative aux espèces. Certaines institutions financières traditionnelles ont même envisagé d’utiliser l’USDC pour le règlement en raison de sa fiabilité à parité (1:1).

Disponibilité sur les blockchains : À l’instar de Tether, l’USDC a été initialement lancé sur Ethereum (jeton ERC-20), mais est désormais disponible sur plusieurs blockchains. Vous trouverez l’USDC sur Ethereum, Solana, Avalanche, Polygon, Binance Smart Chain, Tron, et bien d’autres . Cette présence multichaîne vous permet de transférer vos USDC sur des réseaux plus rapides ou moins coûteux en cas de besoin. Par exemple, l’USDC sur Solana offrait des transferts ultra-rapides et à faible coût (bien que son utilisation ait fluctué), et l’USDC sur Tron est également disponible pour répondre à une demande similaire à celle de l’USDT sur Tron.

Centralisation et contrôle : L’USDC, émis de manière centralisée, dispose également d’un mécanisme de blocage au niveau de l’émetteur. Circle peut geler les fonds USDC à une adresse spécifique si les forces de l’ordre l’exigent ou en cas de suspicion d’activité illicite. Cela s’est déjà produit dans quelques cas (comme le gel de fonds volés). Bien qu’un utilisateur lambda ait peu de chances de subir un tel gel, cela signifie qu’il s’en remet au contrôle de Circle. Ce niveau de contrôle est d’ailleurs l’une des raisons pour lesquelles les régulateurs privilégient l’USDC : il est plus conforme aux règles financières. En revanche, les fervents défenseurs de la décentralisation y voient une faiblesse (puisqu’une décision gouvernementale pourrait théoriquement immobiliser vos jetons).

Avantages et inconvénients de l'USDC :

• Avantages :
  • Grande transparence : des audits et des publications réguliers donnent l'assurance que l'USDC est pleinement soutenue et digne de confiance.
  • Conforme à la réglementation : exploité par des entreprises reconnues et respectant la législation, le risque de fermeture soudaine est moindre. (Dans le cadre de la nouvelle réglementation européenne sur les cryptomonnaies ou d’éventuelles lois américaines, l’USDC est bien positionné pour répondre aux exigences.)
  • Grande stabilité : Hormis de rares incidents, l'USDC a conservé son ancrage de manière très stable.
  • Largement utilisé : accepté sur les plateformes d’échange, la finance décentralisée (DeFi) et les applications de paiement. Conversion facile en dollars américains (USD) via des plateformes comme Coinbase.
  • Réseaux multiples : Flexibilité pour envoyer des fonds via différentes blockchains à faibles frais.
• Inconvénients :
  • Centralisé : Nécessite de faire confiance à l’entreprise émettrice et au système bancaire. Circle peut bloquer les adresses (moins de liberté financière que les options décentralisées).
  • Dépendance bancaire : les garanties de l’USDC sont détenues dans des banques ; il est donc vulnérable aux risques bancaires (voir par exemple l’affaire SVB). Ce lien avec la finance traditionnelle peut constituer un point de défaillance.
  • Anonymat réduit : étant donné son orientation vers la conformité, les transactions importantes peuvent être surveillées ; cela ne signifie pas que vous ne pouvez pas l’utiliser librement, mais il n’est certainement pas à l’abri de la censure si les autorités s’en mêlent.
  • Pas d'intérêt direct : détenir des USDC ne génère pas d'intérêts en soi (bien que vous puissiez les prêter sur différentes plateformes pour obtenir un rendement, comme avec l'USDT).

En résumé, l'USDC (USD Coin) est souvent considéré comme le choix le plus sûr parmi les stablecoins indexés sur le dollar, notamment pour ceux qui privilégient la transparence et la conformité réglementaire. C'est une excellente option si vous souhaitez réduire les risques et opter pour un stablecoin qui collabore étroitement avec les autorités financières. Pour les débutants, l'USDC offre une grande tranquillité d'esprit : vous savez ce qui se cache derrière et qui en est responsable. Gardez simplement à l'esprit que cette sécurité et cette conformité impliquent une décentralisation légèrement moindre. 🏦

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USDS (DAI de Sky) – Le pionnier de la décentralisation 🌐

Dans l' des stablecoins décentralisés , l'USDS est un acteur majeur. Si vous n'avez jamais entendu parler de l'USDS, c'est parce qu'il s'agit du nouveau nom du DAI , le célèbre stablecoin créé par MakerDAO. Fin 2024, MakerDAO (l'émetteur du DAI) a changé de nom et s'appelle désormais Sky , le DAI devenant l'USDS . Par souci de simplicité, nous l'appellerons USDS (anciennement DAI) ici. L'USDS est le plus important stablecoin décentralisé en dollars américains du secteur des cryptomonnaies.

Fonctionnement de l'USDS (anciennement DAI) : L'USDS est garanti par des cryptomonnaies (et d'autres actifs) et géré par un protocole décentralisé, et non par une entreprise traditionnelle. Contrairement à l'USDT ou à l'USDC, aucune entreprise ne détient de fonds en dollars pour garantir l'USDS. L'USDS est créé (ou « émis ») par les utilisateurs qui bloquent d'autres actifs en garantie dans des contrats intelligents sur la blockchain. Le système est géré par des contrats intelligents et régulé par une communauté distribuée (les détenteurs du jeton de gouvernance MakerDAO, récemment renommé SKY, votent sur les décisions).

À l'origine, le DAI (désormais USDS) était adossé exclusivement à des crypto-actifs comme l'ETH. Par exemple, vous pouviez déposer l'équivalent de 150 $ en Ether et emprunter environ 100 $ en DAI. Ainsi, le DAI était surcollatéralisé, de sorte que même en cas de chute du prix de l'ETH, le DAI restait intégralement garanti. Au fil du temps, MakerDAO a diversifié les types de garanties : l'USDS peut désormais être adossé à différentes cryptomonnaies (ETH, WBTC, le Bitcoin sur Ethereum, et d'autres) ainsi qu'à des actifs du monde réel . Oui, des actifs du monde réel ! MakerDAO a commencé à investir une partie de ses garanties dans des placements tels que des obligations d'entreprises à court terme, des obligations d'État, et a même fourni des coffres-forts pour stocker d'autres stablecoins (USDC, par exemple) afin de stabiliser la valeur du DAI. Cette approche hybride signifie que l'USDS n'est plus uniquement adossé à des cryptomonnaies comme à ses débuts, mais il reste fondamentalement décentralisé dans son fonctionnement et sa gouvernance.

Maintien du taux de change fixe : Comment l'USDS se maintient-il à 1 $ ? Grâce aux mécanismes et incitations du marché. Si l'USDS se négocie au-dessus de 1 $, les arbitragistes peuvent réaliser des profits en émettant davantage de stablecoins d'une valeur de 1 $ en garantie et en les vendant, ce qui fait baisser le prix. Si l'USDS se négocie en dessous de 1 $, ils peuvent l'acheter à bas prix et l'utiliser pour rembourser des prêts (ou racheter des garanties) d'une valeur de 1 $, ce qui fait remonter le prix. MakerDAO dispose également d'un module appelé Peg Stability Module (PSM) , qui permet l'échange direct de certains autres stablecoins contre de l'USDS au taux de 1:1. Par exemple, lorsque le DAI s'écartait légèrement de son taux de change fixe, les utilisateurs pouvaient échanger librement USDC contre DAI, ce qui a contribué à maintenir le DAI (USDS) à 1 $. En résumé, le système de MakerDAO dispose de plusieurs leviers (taux d'intérêt, types de garanties, PSM) pour garantir que l'USDS ne s'éloigne pas trop de 1 $.

Véritablement décentralisé ? L’USDS est plus décentralisé que l’USDT/USDC, mais il n’est pas totalement isolé des actifs centralisés. On pourrait même dire qu’il est partiellement décentralisé . La gouvernance (la communauté MakerDAO) est décentralisée et les contrats intelligents sont transparents. Chacun peut consulter les garanties sur la blockchain. Cependant, une part importante des garanties de l’USDS est constituée de stablecoins comme l’USDC ou d’investissements dans le monde réel. Cela introduit une certaine centralisation (car si Circle bloquait les garanties USDC de MakerDAO ou si un actif du monde réel faisait défaut, cela impacterait l’USDS). Consciente de cela, MakerDAO s’oriente vers la diversification des garanties et explore même de nouvelles approches pour réduire sa dépendance aux actifs centralisés. Le changement d’image et le plan « Endgame » du fondateur de Maker (Rune Christensen) prévoient des stratégies pour renforcer progressivement la résilience du stablecoin, voire explorer une nouvelle blockchain et une nouvelle tokenomics. Pour l’instant, l’USDS reste un mélange complexe de composantes DeFi et TradFi.

Rémunération (Taux d'épargne DAI) : L'un des atouts majeurs de la paire USDS/DAI est le Taux d'épargne DAI (DSR) . En bloquant vos USDS dans un contrat spécifique, vous pouvez percevoir des intérêts, à l'instar d'un compte d'épargne crypto. MakerDAO fixe ce taux d'intérêt en fonction de ses décisions de gouvernance et des conditions du marché. Il peut être faible (proche de 0 % lorsque la demande de DAI est forte) ou très attractif. Par exemple, fin 2023 et début 2024, MakerDAO a considérablement augmenté le DSR, atteignant jusqu'à 8 % à 10 % d'APY pendant un certain temps. 🎉 Cette mesure visait notamment à inciter davantage d'utilisateurs à détenir du DAI (et ainsi accroître son offre et son utilisation). Les intérêts du DSR proviennent des revenus générés par MakerDAO sur ses garanties (comme les intérêts des emprunteurs et les rendements des actifs investis). Pour un novice, cela signifie que si vous possédez des USDS (DAI), vous pouvez les déposer sur le protocole Maker et percevoir un taux d'intérêt variable, sans avoir besoin de faire confiance à une plateforme centralisée. C'est un avantage unique que les stablecoins centralisés n'offrent pas par nature.

Utilisation et adoption : L’USDS (DAI) existe depuis 2017 et est un pilier de la communauté DeFi. Il est largement intégré aux plateformes d’échange décentralisées, aux plateformes de prêt et aux yield farms. Bien que sa capitalisation boursière (plusieurs milliards de dollars) soit inférieure à celle de l’USDT ou de l’USDC, il s’agit du stablecoin décentralisé le plus utilisé . De nombreux utilisateurs de la DeFi privilégient la paire DAI/USDS car elle n’est contrôlée ni par un gouvernement ni par une entreprise unique, ce qui correspond à l’éthique de décentralisation propre aux cryptomonnaies. Cependant, en dehors de la DeFi, les utilisateurs lambda et les plateformes d’échange centralisées ont historiquement privilégié l’USDT/USDC. Vous ne verrez peut-être pas les paires de trading USDS comme principal instrument de change en dollars sur les grandes plateformes d’échange centralisées (bien que certaines prennent directement en charge le DAI). Il est plus répandu dans l’écosystème DeFi.

Changements récents – Sky et USDS : Avec le changement de nom pour Sky, certaines choses évoluent :

• MakerDAO s'est renommé Sky et DAI est devenu USDS .
• Le jeton de gouvernance MKR est devenu le jeton SKY.
• Cela fait partie d'une refonte visant à rendre le système plus robuste et prêt pour une future réglementation et expansion (y compris le lancement d'une nouvelle blockchain pour la gouvernance et l'ajout de nouvelles structures de sous-DAO).
• Il est à noter que le nouveau contrat du stablecoin USDS inclut une fonction de « gel » , ce qui signifie que la DAO (par le biais de sa gouvernance) peut bloquer des fonds dans certaines circonstances. Cette mesure a suscité la controverse, car le DAI se targuait d'être inarrêtable. L'ajout de cette possibilité de gel indique que Maker/Sky se prépare à coopérer avec les autorités de régulation si nécessaire (prévention des utilisations criminelles, etc.). Pour les utilisateurs au quotidien, cela passera probablement inaperçu, mais cela montre comment même les projets décentralisés s'adaptent au contexte réglementaire.

Avantages et inconvénients de l'USDS (DAI) :

• Avantages :
  • Gouvernance décentralisée : aucune entreprise ne contrôle l’USDS ; il est gouverné par une communauté selon des règles transparentes.
  • Transparence sur la blockchain : vous pouvez voir exactement ce qui garantit l'USDS à tout moment (sur les tableaux de bord de MakerDAO, vous verrez les ratios de garantie, les types, etc.).
  • Résistance à la censure : Il est plus difficile pour un gouvernement de bloquer complètement l’USDS, car il repose sur des contrats intelligents et est créé par les utilisateurs. Il n’existe pas d’émetteur central pouvant être ciblé comme pour l’USDC/Tether (bien qu’il soit possible de cibler les dépendances liées aux garanties).
  • Potentiel de gains : le DSR permet aux détenteurs de percevoir des intérêts en toute simplicité. Cet avantage n’est pas offert par la détention d’USDT ou d’USDC seuls.
  • Longue expérience dans la DeFi : ayant fait ses preuves lors d’événements tels que le krach boursier de 2020 et les turbulences de 2022, MakerDAO a rencontré des difficultés, mais le stablecoin a survécu à toutes, faisant preuve de résilience.
• Inconvénients :
  • Complexité : Comprendre l’USDS peut s’avérer plus difficile pour les débutants. Les mécanismes de garantie et de gouvernance sont plus complexes qu’un simple modèle « 1 $ en banque pour 1 USDS ». Vous n’aurez peut-être pas d’interaction directe avec la création de nouveaux USDS (ce qui est tout à fait normal ; vous pouvez simplement en acheter sur les plateformes d’échange), mais le système sous-jacent est complexe.
  • La stabilité du DAI peut être mise à l'épreuve dans des situations extrêmes : il y a eu des moments (par exemple, des krachs boursiers majeurs) où son prix a fluctué ou où le système a subi des tensions (comme en mars 2020, lorsque certains coffres-forts se sont retrouvés sous-collatéralisés suite à l'effondrement rapide du cours de l'ETH, nécessitant des mesures d'urgence). Cependant, le système s'est redressé.
  • Dépendance à d'autres actifs : L'USDS étant adossé à d'autres actifs, il hérite de certains risques liés à ces derniers. Si la valeur d'un actif de garantie majeur (par exemple, l'Ether) chutait brutalement, le système devrait gérer ce risque par des liquidations. De même, la dépendance à des actifs comme l'USDC (qui pourrait être gelé) constitue un risque. MakerDAO atténue ce risque, mais il existe.
  • L'utilisation hors chaîne est moins répandue : le DAI/USDS est généralement moins utilisé que l'USDT/USDC pour payer un commerçant ou comme devise de cotation sur les grandes plateformes d'échange. Son usage se limite principalement aux écosystèmes crypto. Les débutants souhaitant convertir leurs fonds en dollars américains trouveront peut-être moins d'options de conversion directe avec l'USDS (même s'il est toujours possible de l'échanger contre de l'USDC/USDT en cas de besoin).

En résumé, l'USDS (anciennement DAI) est le fleuron des stablecoins décentralisés . C'est un excellent choix si vous appréciez l'éthique de la décentralisation propre aux cryptomonnaies et que vous recherchez un stablecoin qui n'est pas contrôlé directement par une banque ou une entreprise traditionnelle. De nombreux passionnés de cryptomonnaies font confiance à l'USDS pour sa stabilité à long terme, car il est surcollatéralisé et géré par le code et la communauté. Chez Coinstancy, nous constatons souvent que les débutants commencent avec l'USDC/USDT par simplicité, mais à mesure qu'ils se familiarisent avec la DeFi, ils apprécient les avantages de l'USDS en termes de décentralisation et d'indépendance. 🌐

GHO – Le nouveau DeFi Stablecoin d'Aave 🚀

Vient ensuite GHO , l'un des plus récents acteurs du marché des stablecoins, lancé en 2023 par l'équipe d' Aave . Aave est une plateforme de prêt et d'emprunt décentralisée populaire, et GHO est leur tentative de créer un stablecoin profondément intégré à l'écosystème de prêt DeFi. On peut considérer GHO comme la version d'Aave d'un stablecoin décentralisé , un peu comme le fonctionnement de l'USDS (DAI) pour MakerDAO, mais avec ses propres spécificités.

Fonctionnement du GHO : Le GHO est un stablecoin surcollatéralisé, comme l'USDS, mais émis au sein du protocole Aave. Pour obtenir des GHO, vous déposez des cryptomonnaies en garantie sur Aave et empruntez des GHO en utilisant cette garantie comme garantie . Par exemple, vous pouvez fournir de l'Ether ou un autre actif compatible sur Aave, puis emprunter des GHO jusqu'à une certaine limite. La condition est de surcollatéraliser (fournir une valeur de garantie supérieure au montant de GHO emprunté) pour garantir la sécurité du prêt. Si la valeur de votre garantie chute trop, le système d'Aave la liquidera afin de maintenir la couverture intégrale du GHO (principe similaire aux coffres de MakerDAO).

Taux d'intérêt et intégration d'Aave : L'une des particularités du GHO est que son emprunt n'est pas gratuit ; des intérêts sont appliqués . À son lancement, Aave a fixé un taux d'intérêt relativement bas (environ 1,5 % TAEG) pour les emprunts de GHO. Que deviennent ces intérêts ? Ils ne sont versés ni à une banque ni à une entreprise ; 100 % des intérêts payés par les emprunteurs de GHO sont reversés à la trésorerie de la DAO Aave , au bénéfice de la communauté. De plus, Aave a instauré un avantage pour ses contributeurs : ceux qui déposent des tokens AAVE (le token natif d'Aave) bénéficient d'une réduction sur le taux d'emprunt du GHO (environ 30 % initialement). Ainsi, si le taux de base était de 1,5 %, les détenteurs d'AAVE ne payaient en réalité qu'environ 1,0 % pour emprunter du GHO.

Ce modèle montre que le GHO est destiné à améliorer l'écosystème Aave : il encourage une plus grande utilisation de l'Aave (pour frapper du GHO à moindre coût, surtout si vous êtes détenteur d'AAVE) et il fournit des revenus à la trésorerie de la communauté Aave via les intérêts.

Gouvernance et contrôle : GHO est gouverné par l’ Aave DAO (organisation autonome décentralisée). La communauté Aave vote sur les paramètres clés de GHO, tels que le taux d’intérêt, le montant maximal de GHO pouvant être émis (plafonds d’endettement) et les entités pouvant devenir « facilitateurs ». Les facilitateurs sont des contrats ou des plateformes approuvés qui peuvent émettre et détruire des GHO dans certaines limites. Le marché de prêts d’Aave est le principal facilitateur, mais d’autres pourraient être ajoutés. Par exemple, un facilitateur pourrait être un contrat de « prêt éclair » autorisant des prêts d’un seul bloc de GHO, ou un déploiement sur une autre chaîne, etc., le tout étant régi par les votes de la DAO.

Lors de son lancement, Aave a fixé un plafond d'endettement (initialement, environ 100 millions de dollars de GHO pouvaient être émis sur le marché Ethereum Aave) afin de garantir sa stabilité. Au fil du temps, la stabilité du GHO ayant été démontrée, ces limites ont été relevées et le GHO s'est étendu à d'autres réseaux (notamment sur des réseaux de couche 2 comme Arbitrum, et même sur d'autres chaînes comme Avalanche, avec des plafonds distincts).

Stabilité et ancrage : Le mécanisme d'ancrage du GHO est similaire à celui des autres stablecoins adossés à des cryptomonnaies. Si le GHO descend sous la barre des 1 $, vous pouvez l'acheter à bas prix et rembourser les prêts Aave (dette clôturée au taux de 1:1) pour réaliser un profit, ce qui devrait faire remonter son prix. Si le GHO dépasse 1 $, les utilisateurs sont incités à emprunter davantage de GHO auprès d'Aave (ce qui représente 1 $ de dette par GHO) et à les revendre, faisant ainsi baisser le prix. Par ailleurs, Aave prévoit un module de stabilité (semblable au PSM de Maker) permettant d'effectuer des swaps entre le GHO et d'autres stablecoins afin d'arbitrer directement l'ancrage.

Dans les mois qui ont suivi son lancement, le GHO s'est généralement maintenu aux alentours de 1 $, malgré quelques fluctuations mineures. À un moment donné, son cours est descendu légèrement en dessous de son indice de référence (environ 0,97-0,98 $) en raison de problèmes de liquidité et de dynamique de la demande initiales : l'offre de GHO empruntés était supérieure à la demande immédiate sur le marché, ce qui a entraîné une chute sous la barre des 1 $. La communauté Aave a réagi en ajustant certains paramètres (comme l'augmentation potentielle du taux d'intérêt ou l'élargissement des usages du GHO) afin de le ramener à son niveau cible. En 2025, le taux d'intérêt sur les emprunts de GHO est devenu variable et plus élevé (plusieurs pour cent de TAEG) pour équilibrer l'offre et la demande. Ce type de gouvernance active illustre comment une communauté décentralisée peut gérer l'économie d'un stablecoin en temps réel 🛠️.

Adoption et utilisation : GHO gagne progressivement en popularité . Lancée sur la plateforme Aave, elle a d'abord séduit principalement les passionnés de DeFi et les utilisateurs avancés d'Aave. En 2024, l'offre de GHO a connu une croissance significative (l'équipe Aave a constaté une multiplication par dix dès sa première année), atteignant plusieurs centaines de millions de GHO en circulation. Ce volume reste relativement faible comparé à USDT/USDC/USDS, mais constitue un excellent démarrage pour une cryptomonnaie aussi récente. L'objectif est de faire de GHO une cryptomonnaie stable majeure, utilisée sur divers protocoles DeFi, et pas seulement sur Aave. Pour l'instant, si vous n'utilisez pas Aave ou la DeFi, vous rencontrerez probablement peu de GHO. Les plateformes d'échange centralisées n'ont commencé à la lister que progressivement, au fur et à mesure que la liquidité augmentait. Cependant, au sein de la DeFi, de plus en plus de plateformes acceptent le GHO comme garantie ou comme option de stablecoin pour les paires de trading et les yield farmings.

L'intégration du protocole Lens d'Aave présente un intérêt particulier : Aave a laissé entendre que le GHO pourrait devenir un jeton de paiement au sein de son écosystème de médias sociaux décentralisé (Lens). Par exemple, les créateurs pourraient accepter des pourboires en GHO. Cela démontre le potentiel d'utilisation du GHO au-delà des seuls cercles techniques de la finance décentralisée (DeFi).

Avantages et inconvénients de GHO :

• Avantages :
  • Décentralisée et gérée par la communauté : aucun émetteur central ; les modifications sont décidées par les votes de l’Aave DAO. Elle est conforme aux principes de la DeFi.
  • Intégration avec Aave : Si vous utilisez Aave, emprunter du GHO est une solution idéale, car cela peut s’avérer moins coûteux (surtout pour les détenteurs de tokens AAVE) et vous permet de percevoir des intérêts sur votre garantie pendant votre emprunt de GHO. C’est une utilisation optimale de votre capital.
  • Revenus pour les utilisateurs : les intérêts des emprunts sont réinjectés dans l’écosystème (trésorerie), ce qui peut bénéficier aux détenteurs d’AAVE ou financer des développements ultérieurs – un cercle vertueux pour la communauté.
  • Transparence : Toutes les garanties et les émissions de GHO sont traçables sur la blockchain. Nous connaissons précisément le nombre de GHO en circulation et l'état de leurs garanties à tout moment.
  • Aucune dépendance vis-à-vis des banques : GHO ne dépend ni des dépôts bancaires ni des monnaies fiduciaires ; sa valeur est entièrement adossée à des cryptomonnaies. Cela la protège des risques financiers traditionnels tels que les faillites bancaires (dont USDC devait se préoccuper).
• Inconvénients :
  • Nouvelle et non éprouvée à grande échelle : GHO est relativement jeune. Elle n’a pas connu autant de cycles de marché extrêmes que USDT/USDC/DAI. Des problèmes imprévus pourraient survenir lors de son déploiement à grande échelle.
  • Acceptation limitée (pour le moment) : en dehors d’Aave et des applications DeFi associées, il est encore difficile de trouver des plateformes pour utiliser ou échanger directement du GHO. La liquidité s’améliore, mais elle n’est pas aussi répandue que pour les stablecoins plus anciens.
  • Nécessite l'utilisation de la DeFi : pour acquérir directement des GHO, vous devez généralement passer par Aave (dépôt de garantie, emprunt). Pour un débutant, cela représente quelques étapes supplémentaires par rapport à l'achat d'USDC sur Coinbase. Vous pouvez également échanger d'autres stablecoins contre des GHO sur certaines plateformes d'échange décentralisées (DEX) si vous le souhaitez.
  • Coût d'emprunt (intérêts) : Contrairement à la détention d'USDC/USDT/USDS, qui est gratuite, l'obtention de GHO par emprunt engendre des intérêts. Bien sûr, vous pourriez aussi acheter du GHO sur le marché libre au lieu de le créer, auquel cas vous ne paieriez pas d'intérêts ; quelqu'un d'autre les aurait payés. Mais l'existence d'un taux d'emprunt signifie que le GHO ne sera peut-être pas disponible en masse à bas prix sur le marché : sa création a un coût.
  • Dépendance à la gouvernance : Il est positif que la communauté puisse apporter des ajustements, mais si les décisions de gouvernance sont lentes ou malavisées, cela pourrait affecter la stabilité ou la croissance de GHO. Une gestion active et compétente de la part de la DAO est donc indispensable.

En résumé, GHO est une nouveauté passionnante pour les adeptes de la DeFi. C'est un peu le petit nouveau 🍼 dans l'univers des stablecoins, qui apporte avec lui la solide réputation d'Aave. Pour les nouveaux investisseurs, GHO ne sera peut-être pas le premier stablecoin qu'ils rencontreront, mais il mérite d'être suivi de près s'ils envisagent d'explorer les plateformes DeFi. Il illustre l'innovation constante dans le monde des cryptomonnaies, prouvant que même les stablecoins (souvent considérés comme « résolus » par les grands acteurs) peuvent accueillir de nouveaux venus offrant des avantages différents. Si vous utilisez déjà Aave ou si la finance décentralisée vous intéresse, GHO pourrait vous convenir car il s'inscrit dans un système financier plus ouvert et vous donne même une certaine influence (via sa gouvernance) sur sa gestion. 🚀

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FXUSD – Le stablecoin innovant et prometteur 🔍

Enfin, parlons de FXUSD , un stablecoin que vous ne connaissez peut-être pas, sauf si vous êtes un·e expert·e de la finance décentralisée (DeFi). FXUSD est le stablecoin natif du protocole Function X (f(x)) , un projet DeFi émergent. Bien que sa capitalisation boursière soit bien inférieure à celle des autres stablecoins évoqués, FXUSD illustre parfaitement la continuité de l'innovation dans ce domaine. On pourrait le considérer comme le « petit poucet » de notre liste : moins populaire, mais doté d'une technologie prometteuse.

Qu'est-ce que FXUSD ? FXUSD est un stablecoin indexé sur le dollar américain, conçu pour maintenir une parité de 1:1 avec ce dernier. Il est adossé à des crypto-actifs via le protocole f(x). Ce protocole vise à fournir un stablecoin décentralisé qui tire parti des crypto-actifs et des stratégies modernes. Un aspect notable est que FXUSD est entièrement garanti sur la blockchain : tous les actifs qui le sous-tendent sont bloqués dans des contrats intelligents accessibles à tous. Personne ne détient de monnaie fiduciaire en banque pour FXUSD ; à cet égard, il est plus proche d'USDS et de GHO (adossé à des crypto-actifs et régi par du code).

Garanties et sur-garantie : Pour émettre (créer) des FXUSD, les utilisateurs bloquent d’autres cryptomonnaies en garantie, ce qui nécessite également une sur-garantie . Par exemple, un utilisateur peut déposer l’équivalent de 150 $ en Ether (ou autre actif pris en charge) pour créer 100 $ en FXUSD. Cela garantit que le FXUSD est toujours adossé à une valeur supérieure à sa valeur réelle, créant ainsi une protection contre les fluctuations de prix de la garantie.

Le protocole f(x) présente une approche intéressante : il repose sur l’utilisation d’actifs mis en jeu et d’actifs générateurs de revenus comme garantie. En effet, une description du système mentionne un « jeton ETH amplifié adossé à de l’ETH mis en jeu ». Cela suggère que si vous utilisez un actif comme l’ETH mis en jeu (qui génère des récompenses de staking) comme garantie, le système pourrait exploiter ces rendements. C’est un peu technique, mais en résumé, l’objectif est de concevoir un stablecoin adossé à des actifs qui génèrent eux-mêmes des revenus (comme les rendements du staking), ce qui pourrait rendre le système plus efficient en capital ou permettre aux détenteurs de stablecoin de bénéficier indirectement de ces rendements.

Écosystème et utilisation : FXUSD est un élément central de l’ écosystème Function X , qui comprend des applications DeFi telles que les prêts, les emprunts et les transactions sur cette plateforme. Au sein de cet écosystème, FXUSD remplit de multiples fonctions :

• Un moyen d'échange stable : permettant aux utilisateurs d'effectuer des transactions sans se soucier de la volatilité.
• Opérations DeFi : elles sont utilisées dans les protocoles de prêt (vous pouvez prêter ou emprunter des FXUSD), les pools de liquidités (fournir de la liquidité FXUSD et percevoir des frais), etc.
• Une réserve de valeur : les utilisateurs peuvent placer de la valeur dans FXUSD pendant les périodes de turbulence au lieu de quitter la plateforme f(x).
• Utilisations inter-chaînes possibles : Le protocole f(x) indique qu'ils visent à faire fonctionner FXUSD sur plusieurs chaînes à terme, augmentant ainsi sa flexibilité.

Cependant, en dehors de la communauté f(x), le FXUSD est peu connu. Vous ne le trouverez probablement pas sur les principales plateformes d'échange. En effet, à l'heure actuelle, le FXUSD n'est pas listé sur les grandes plateformes centralisées et s'échange principalement sur des plateformes d'échange décentralisées (DEX) spécialisées. Cela signifie que sa liquidité est relativement faible comparée à celle des stablecoins les plus populaires, et si vous souhaitez obtenir du FXUSD, vous devez généralement passer par l'interface du protocole f(x) ou par une DEX compatible.

Stabilité et gouvernance : FXUSD maintient son ancrage grâce à des règles de garantie et de liquidation. Le protocole dispose probablement d'un jeton de gouvernance (peut-être le jeton FX de Function X) permettant aux membres de la communauté de voter sur des paramètres tels que les types de garanties acceptables, les ratios de garantie et d'autres paramètres de risque. Cette gouvernance décentralisée garantit qu'aucune entité ne peut émettre arbitrairement de nouveaux FXUSD ; tout est régi par des règles. La transparence  : il est possible de consulter les ratios de garantie et les réserves à tout moment, et même de prendre connaissance des modifications proposées ou mises en œuvre.

Un passage intéressant de leur documentation : ils prévoient la conformité réglementaire tout en préservant la décentralisation . Cela pourrait signifier qu’ils conçoivent le système pour qu’il puisse se conformer à toute réglementation future (comme la possibilité de justifier des réserves ou de mettre en œuvre certains contrôles des risques) sans compromettre l’émission décentralisée qui en est le principe fondamental. C’est un équilibre délicat, mais de nombreux nouveaux stablecoins y pensent dès leur lancement.

Avantages et inconvénients du FXUSD :

• Avantages :
  • Entièrement décentralisé et basé sur la blockchain : comme les autres stablecoins adossés à des cryptomonnaies, vous ne dépendez pas des réserves bancaires d’une seule entreprise. Toutes les garanties offertes par FXUSD sont visibles sur la blockchain.
  • Utilisation innovante des garanties : En utilisant des actifs générateurs de rendement (comme l’ETH en staking) comme adossement, le modèle FXUSD est à la pointe de l’innovation. Cela pourrait potentiellement renforcer la stabilité du stablecoin, voire permettre à ses détenteurs de bénéficier indirectement des rendements des garanties.
  • Gouvernance communautaire : les modifications et mises à jour de FXUSD sont gérées par une communauté, conformément à l’éthique des cryptomonnaies.
  • Transparence : Le protocole publie probablement des informations en temps réel sur la manière dont la paire FXUSD est adossée et sur son ratio de collatéralisation. Vous pouvez vérifier à tout moment qu’elle est surcollatéralisée.
  • Croissance potentielle : Si l’écosystème Function X se développe, la demande de FXUSD pourrait également augmenter. Les premiers utilisateurs pourraient bénéficier de nouvelles opportunités (par exemple, les nouveaux stablecoins proposent parfois des incitations telles que le minage de liquidités pour encourager leur adoption).
• Inconvénients :
  • Faible adoption actuelle : le FXUSD n’est pas largement accepté en dehors de son marché de niche. Il est difficile de l’utiliser sur la plupart des plateformes d’échange ou pour effectuer des achats ; il faut souvent le convertir en un stablecoin majeur (comme l’USDC/USDT) pour le revendre.
  • Liquidité limitée : Avec une capitalisation boursière plus faible, les transactions importantes sur la paire FXUSD peuvent faire fluctuer le cours. Convient pour une utilisation modérée, mais n'est pas idéal pour les transactions de très grande envergure sans risque de glissement.
  • Courbe d'apprentissage plus élevée : Utiliser pleinement FXUSD implique d'interagir avec le protocole f(x), qui peut être méconnu des débutants. Cette option s'adresse davantage aux utilisateurs qui souhaitent explorer des marchés autres que les plateformes DeFi traditionnelles.
  • Risques liés aux contrats intelligents : comme pour tout projet DeFi, il existe un risque de bugs ou d’exploits dans les contrats intelligents qui gèrent la paire FXUSD. Les protocoles majeurs tels que Maker et Aave ont fait leurs preuves ; les plus récents, comme f(x), ont un historique plus court.
  • Stabilité du taux de change fixe inconnue en cas de situations extrêmes : change FXUSD n’ayant pas encore traversé de crises majeures, sa résistance face à une chute brutale de la valeur des garanties ou à une vague de rachats reste à démontrer. Un surcollatéralisation rassure, mais seuls des tests de résistance concrets, que seul l’avenir pourra apporter, pourront le confirmer.

En résumé, FXUSD est un stablecoin destiné aux utilisateurs de cryptomonnaies aventureux, ceux qui explorent les nouveaux horizons de la DeFi et souhaitent tester les dernières innovations en matière de stablecoins. Il n'est peut- être pas le premier choix des débutants , car il est moins accessible, mais il est bon de savoir que tous les stablecoins ne sont pas des mastodontes appartenant à de grandes entreprises ou à des DAO. Certains débutent modestement au sein de communautés spécifiques, en résolvant des problèmes précis (comme l'utilisation d'actifs mis en jeu pour garantir une cryptomonnaie). Si vous aimez explorer de nouvelles plateformes DeFi, FXUSD pourrait vous convenir parfaitement. Cependant, un nouvel utilisateur lambda découvrira probablement d'abord USDT, USDC ou USDS et pourra s'en tenir à ces cryptomonnaies en toute sécurité jusqu'à ce qu'il soit prêt à expérimenter davantage. 🔍

Comment choisir le stablecoin qui correspond le mieux à vos besoins 🧩

Maintenant que nous avons analysé les cinq principaux stablecoins en dollars américains – USDT, USDC, USDS (DAI), GHO et FXUSD – vous vous demandez peut-être : « Lequel choisir ? » La vérité est qu’il n’existe pas de stablecoin idéal . Chacun présente des avantages et des inconvénients, et le meilleur choix dépend de vos objectifs et de vos priorités.

Voici quelques facteurs et scénarios pour vous aider à décider :

• 1. Accessibilité et utilisation quotidienne : Si vous recherchez un stablecoin facile à acheter sur une plateforme d'échange et utilisable partout, l'USDT et l'USDC sont d'excellents choix. Ils sont largement pris en charge par la quasi-totalité des plateformes. Par exemple, si vous effectuez des transactions sur des plateformes d'échange ou si vous devez transférer rapidement des fonds entre différents marchés, l'immense liquidité de l'USDT peut s'avérer précieuse. L'USDC est tout aussi facile à acquérir (notamment pour les utilisateurs américains via des plateformes comme Coinbase) et est largement accepté par les applications centralisées et décentralisées. Pour la plupart des débutants, commencer avec l'USDC ou l'USDT est la solution la plus simple, car vous ne rencontrerez aucun problème de compatibilité : presque tous les services de cryptomonnaies les acceptent.
• 2. Confiance et transparence : Vous vous demandez si le stablecoin est réellement adossé à des dollars ? Si la transparence et la réglementation sont , l’USDC pourrait être le stablecoin qui vous convient le mieux. Il fait l’objet d’audits clairs et est géré par des entreprises réputées. Si l’idée de vous fier à la parole d’une entreprise vous met mal à l’aise, vous pourriez vous tourner vers l’USDS (DAI) ou le GHO , car vous pouvez vérifier leur adossement sur la blockchain. Cependant, n’oubliez pas que l’USDS et le GHO présentent d’autres complexités. L’USDT , bien qu’extrêmement populaire, exige une confiance maximale dans les affirmations de l’émetteur. Certains n’y voient pas d’inconvénient compte tenu de son historique ; d’autres préfèrent le caractère plus transparent et réglementé des alternatives.
• 3. Décentralisation et résistance à la censure : Si votre philosophie crypto privilégie la décentralisation , USDS (DAI) et GHO sont des cryptomonnaies intéressantes. Elles sont gérées par des communautés et leur code. Les gouvernements et les entreprises ont donc moins de contrôle direct sur elles. Par exemple, personne ne peut bloquer unilatéralement tous les DAI existants : leur fonctionnement est régi par des règles décentralisées. De même, GHO est contrôlé par la communauté d’Aave. FXUSD correspond également à cette description, mais son adoption limitée signifie que vous ne l’utiliserez probablement que si vous faites partie de cet écosystème spécifique. Cela dit, n’oubliez pas que même les stablecoins décentralisés présentent certains points de centralisation (comme la composition des garanties ou les décisions de gouvernance d’USDS). Mais en général, ces cryptomonnaies vous offrent une plus grande autonomie et sont en phase avec l’esprit originel des cryptomonnaies.
• 4. Utilisation dans la DeFi pour générer des rendements : Prévoyez-vous d'utiliser des stablecoins pour générer des revenus passifs par le biais de prêts ou de l'agriculture de rendement ? Si oui, les taux de rendement et les opportunités peuvent varier :
  • USDS (DAI) propose le DSR comme un moyen simple de générer des revenus en détenant ses actifs au bon endroit. C'est particulièrement accessible aux débutants : déposez des DAI/USDS dans le contrat DSR de MakerDAO et percevez des intérêts automatiquement.
  • L'USDT et l'USDC ne vous rémunèrent pas simplement pour leur détention, mais vous pouvez les prêter sur de nombreuses plateformes (Aave, Compound, les plateformes d'échange proposant des produits rémunérateurs, etc.) souvent avec des rendements intéressants. L'USDC peut être légèrement plus demandé sur certaines plateformes DeFi car les institutions lui font confiance, tandis que l'USDT est souvent très demandé sur les plateformes de trading.
  • GHO ne verse pas d'intérêts aux détenteurs (en réalité, ce sont les emprunteurs qui paient des intérêts), mais vous pourriez trouver des opportunités de prêter des GHO ou de fournir des liquidités avec des GHO sur Aave ou d'autres plateformes partenaires pour générer des revenus.
  • La paire FXUSD pourrait offrir des rendements élevés au sein de son écosystème si le projet encourage son utilisation (les nouveaux projets récompensent souvent généreusement les premiers fournisseurs de liquidités). Cependant, cela pourrait s'accompagner d'un risque accru.
• 5. Trading et arbitrage : Si vous tradez activement, vous pouvez utiliser plusieurs stablecoins. Par exemple, des différences de prix peuvent apparaître entre les paires USDT et USDC ; les arbitragistes ont parfois besoin des deux. Cependant, pour un débutant, il est tout à fait acceptable de se concentrer sur un seul stablecoin fiable. L’USDT est souvent la paire de base des altcoins sur de nombreuses plateformes d’échange ; il peut donc être pratique d’en posséder si vous tradez diverses cryptomonnaies. Sur les plateformes d’échange conformes à la réglementation américaine, l’USDC peut être la paire de base. Vérifiez quel stablecoin est la paire principale sur la plateforme que vous utilisez et privilégiez celle-ci par commodité.
• 6. Conversion en espèces (Transfert) : Si votre objectif est de transférer vos fonds vers votre compte bancaire, choisissez un stablecoin qui facilite cette opération. L’USDC offre des passerelles performantes vers les monnaies fiduciaires (Circle et Coinbase permettent une conversion 1:1 en USD sur les comptes bancaires dans de nombreuses régions). L’USDT peut également être converti via certaines plateformes d’échange ou des services tiers, mais cela peut impliquer davantage de démarches (et de frais). Si vous résidez dans une région où certains stablecoins sont soumis à des restrictions, cela a également une incidence. Par exemple, certains services américains évitent l’USDT par prudence réglementaire, alors qu’à l’international, l’USDT est très accessible. Coinstancy et d’autres fournisseurs de services crypto similaires peuvent vous guider dans la conversion de vos stablecoins en monnaie locale en toute légalité, et l’USDC ou l’USDT interviennent souvent dans ce processus.
• 7. Considérations régionales et réglementaires : La réglementation des stablecoins varie selon les pays. Dans l’UE, sous le régime MiCA, les principaux stablecoins seront soumis à une réglementation stricte, ce qui pourrait favoriser ceux comme l’USDC (qui se conformera à la réglementation) ou en décourager d’autres s’ils ne répondent pas aux exigences. Aux États-Unis, si de nouvelles lois sont adoptées, les émetteurs pourraient être tenus de posséder certaines licences (Circle devrait y être conforme, le statut de Tether pourrait être plus complexe). Si vous craignez qu’un stablecoin soit soudainement interdit ou restreint dans votre pays, vous pourriez choisir celui qui est le plus bien accepté par les autorités de régulation ( actuellement l’USDC l’USDT sur Tron est populaire pour ses transferts à frais quasi nuls ; l’USDC sur les réseaux de couche 2 ou Solana est également peu coûteux. Les stablecoins décentralisés comme l’USDS/GHO peuvent être utilisés sur Ethereum et diverses autres blockchains, mais n’oubliez pas que des frais de gaz spécifiques à ces blockchains s’appliqueront.
• 8. Adéquation à l'écosystème : Si vous utilisez un écosystème crypto spécifique, choisissez le stablecoin le plus adapté. Par exemple :
  • Si vous appréciez Aave et son écosystème , détenir ou emprunter des GHO pourrait vous apporter des avantages (comme une réduction sur les intérêts ou des utilisations spéciales futures dans Lens).
  • Si vous êtes un adepte de la DeFi Ethereum en général, l'USDS (DAI) est un dénominateur commun qui fonctionne dans de nombreux endroits et vous pourriez le préférer pour réduire l'exposition centralisée.
  • Si vous utilisez une chaîne plus petite ou un DEX spécifique qui utilise principalement un stablecoin, optez pour celui-ci (certains DEX utilisent l'USDC comme liquidité principale, d'autres utilisent le DAI, etc.).
• 9. Diversification : Il est tout à fait acceptable de ne pas se limiter à une seule cryptomonnaie. De nombreux utilisateurs de cryptomonnaies détiennent un panier de stablecoins à des fins diverses. Par exemple, vous pouvez conserver une partie de votre argent en USDT pour vos dépenses et vos transactions, une autre en USDC comme stablecoin d'épargne de confiance, et une troisième en DAI bloqué dans le DSR pour générer des intérêts. Vous pouvez également essayer le GHO ou le FXUSD si vous souhaitez vous familiariser avec ces systèmes. Diversifier ses stablecoins permet de se prémunir contre le risque, même improbable, qu'un stablecoin perde son ancrage ou rencontre un problème.

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Pour résumer, voici un petit récapitulatif :

• USDT – Idéal pour sa liquidité et son acceptation universelle ; convient parfaitement au trading actif et aux transferts internationaux (surtout sur les réseaux à faibles frais). Un choix polyvalent et fiable si vous faites confiance à Tether Ltd.
• USDC – Idéal pour sa transparence et sa robustesse réglementaire ; parfait pour ceux qui recherchent la tranquillité d'esprit et une conversion de devises facile. Souvent privilégié pour les placements à long terme en raison de son statut audité.
• USDS (DAI) – Idéal pour la décentralisation et les gains via DSR ; parfait si vous êtes un expert de la DeFi ou si vous souhaitez éviter les entités centralisées. Utilisez-le pour rester entièrement au sein de l’écosystème crypto avec un minimum de contrôle.
• GHO – Idéal si vous êtes un utilisateur d'Aave ou un passionné de DeFi à la recherche de nouvelles opportunités ; pourrait vous permettre d'économiser des intérêts si vous empruntez, et soutient la croissance de la communauté Aave.
• FXUSD – Idéal pour les pionniers explorant Function X ou des plateformes similaires ; déconseillé aux débutants sauf si vous vous engagez spécifiquement dans cet écosystème.

En fin de compte, le stablecoin qui vous convient le mieux est celui qui correspond à vos besoins et à votre niveau de confort . En cas de doute, commencer par un stablecoin majeur et bien établi (USDC ou USDT) est une approche judicieuse. Vous pourrez toujours explorer d'autres options au fur et à mesure de vos apprentissages. N'oubliez pas que l'univers des cryptomonnaies est en constante évolution : les stablecoins sont généralement robustes aujourd'hui, mais restez toujours attentif à l'actualité (comme les changements réglementaires ou les annonces importantes des émetteurs) qui pourraient affecter celui que vous détenez. Rester informé vous aidera à prendre la meilleure décision, et des plateformes comme Coinstancy sont là pour vous fournir des mises à jour et des conseils afin de vous guider dans vos choix tout au long de votre parcours crypto. 🧩