Glossaire Crypto & DeFi

Le taux de rendement réel d'un dépôt sur un an, incluant les intérêts composés. Le TAEG (Taux Annuel Effectif Global) tient compte des intérêts déjà acquis, ce qui le rend supérieur au TAEG équivalent en cas de capitalisation.

Le taux annuel effectif global (TAEG) est le taux d'intérêt annuel simple, sans capitalisation. Il ne tient pas compte du réinvestissement des intérêts perçus. Dans la finance décentralisée (DeFi), le TAEG est généralement affiché lorsque les récompenses doivent être réclamées et redistribuées manuellement. À taux égal, le TAEG est toujours inférieur ou égal au taux annuel effectif global (TAEG).

Un mécanisme d'échange décentralisé qui utilise des formules mathématiques pour fixer le prix des actifs, en remplacement d'un carnet d'ordres. Les AMM permettent à quiconque de fournir des liquidités aux pools de trading et de percevoir des commissions. Uniswap, Balancer et Curve sont des protocoles AMM de premier plan.

Un mécanisme de négociation où les ordres sont regroupés sur une période donnée et réglés simultanément en une seule transaction. Toutes les transactions portant sur une même paire reçoivent un prix de compensation uniforme. CowSwap utilise des enchères par lots pour garantir la protection contre les fluctuations du marché (MEV).

Le processus de transfert de jetons d'une blockchain à une autre. Les ponts verrouillent les jetons sur la chaîne source et créent des jetons équivalents sur la chaîne de destination. Les ponts inter-chaînes permettent aux utilisateurs d'accéder aux opportunités de la finance décentralisée (DeFi) sur plusieurs réseaux.

Les actifs déposés en garantie lors d'un emprunt dans la finance décentralisée (DeFi) sont des actifs surcollatéralisés. Les emprunteurs doivent surcollatéraliser leurs prêts (déposer une valeur supérieure à celle empruntée) afin de protéger les prêteurs. Si la valeur de la garantie descend en dessous d'un certain seuil, elle est liquidée pour rembourser le prêt.

Les intérêts sont calculés sur le capital initial et sur les intérêts cumulés des périodes précédentes. Dans la finance décentralisée (DeFi), les coffres-forts à capitalisation automatique réinvestissent et perçoivent les récompenses automatiquement, augmentant ainsi le rendement annuel effectif (APY). La formule est : A = P(1 + r/n)^(nt).

Une organisation décentralisée (DAO) est régie par des contrats intelligents et le vote des détenteurs de jetons, plutôt que par une autorité centrale. Les DAO gèrent les trésoreries du protocole, votent les mises à jour et définissent les paramètres. MakerDAO, Aave DAO et CowDAO en sont des exemples.

Une plateforme d'échange de cryptomonnaies fonctionnant sans intermédiaire central. Les DEX utilisent des contrats intelligents pour faciliter les échanges de pair à pair directement depuis les portefeuilles des utilisateurs. Ces derniers conservent la maîtrise de leurs actifs tout au long du processus de transaction.

Les services financiers basés sur la blockchain et utilisant des contrats intelligents, sans intermédiaires traditionnels comme les banques, comprennent les prêts, les emprunts, le trading, l'assurance et la gestion d'actifs. Ils sont disponibles 24h/24 et 7j/7 et accessibles à toute personne possédant un portefeuille crypto.

La norme ERC-20 est la plus répandue sur Ethereum. Elle définit un ensemble de règles que tous les jetons fongibles d'Ethereum doivent respecter, notamment en ce qui concerne les transferts, les approbations et la vérification des soldes. L'USDC, l'USDT, le DAI, l'AAVE et la plupart des jetons DeFi sont des jetons ERC-20.

Les frais de transaction sont versés aux validateurs pour le traitement des opérations sur une blockchain. Sur Ethereum, le prix du gaz est exprimé en Gwei (une fraction d'ETH) et varie en fonction de la congestion du réseau. Les réseaux de couche 2 comme Arbitrum et Base proposent des frais de gaz nettement inférieurs.

Une cryptomonnaie qui confère à ses détenteurs un droit de vote sur les décisions d'un protocole. Les jetons de gouvernance permettent aux communautés de voter sur les mises à jour, les frais, les dépenses de trésorerie et les paramètres du protocole. Exemples : AAVE, BAL, COW, COMP, MKR.

La perte de valeur temporaire que subissent les fournisseurs de liquidités lorsque le ratio prix/valeur de leurs jetons déposés évolue par rapport à la date de dépôt. Cette perte ne devient permanente qu'au moment du retrait. Les pools composées uniquement de stablecoins présentent une perte impermanente minimale.

Le réseau blockchain de base qui traite et finalise les transactions. Ethereum, Bitcoin, Solana et Kaspa sont des blockchains de couche 1. Les blockchains de couche 1 fournissent le socle de sécurité sur lequel s'appuient les solutions de couche 2.

Une solution de mise à l'échelle construite sur une blockchain de couche 1 pour accélérer les transactions et réduire les coûts. Les passerelles de couche 2 (L2) traitent les transactions en dehors de la chaîne principale tout en bénéficiant de sa sécurité. Arbitrum, Optimism et Base sont des passerelles L2 Ethereum populaires.

Une application DeFi permettant aux utilisateurs de prêter et d'emprunter des cryptomonnaies. Les prêteurs déposent des jetons dans des pools et perçoivent des intérêts (APY). Les emprunteurs fournissent des garanties et versent des intérêts. Aave, Compound et Morpho sont des protocoles de prêt de premier plan.

La liquidation est la vente forcée des garanties d'un emprunteur lorsque leur valeur tombe en dessous du ratio de garantie requis. Elle protège les prêteurs contre les pertes. Sur Aave, la liquidation intervient lorsque le facteur de santé descend en dessous de 1,0. Les emprunteurs perdent alors une partie de leurs garanties et doivent s'acquitter d'une pénalité de liquidation.

Un contrat intelligent contenant des réserves de jetons appariés permet des échanges décentralisés. Les utilisateurs (fournisseurs de liquidités) déposent des jetons dans des pools et perçoivent une part des frais de transaction. Le pool utilise un algorithme de tarification (par exemple, la formule du produit constant) pour déterminer les taux de change.

Un utilisateur qui dépose des jetons dans un pool de liquidités sur une plateforme d'échange décentralisée (DEX). Les fournisseurs de liquidités perçoivent des frais de transaction proportionnels à leur part du pool. En contrepartie, ils reçoivent des jetons LP représentant leur position. Fournir des liquidités comporte un risque de perte impermanente pour les paires de devises volatiles.

Le profit que les producteurs ou les chercheurs de blocs peuvent réaliser en réorganisant, insérant ou censurant des transactions au sein d'un bloc. Les stratégies MEV courantes incluent le front-running et les attaques par sandwich. CowSwap assure une protection structurelle contre les MEV grâce aux enchères par lots.

Un service qui fournit des données externes issues du monde réel aux contrats intelligents sur la blockchain. Les oracles fournissent des flux de prix, des données météorologiques et d'autres informations hors chaîne. Chainlink est le réseau d'oracles le plus utilisé dans la finance décentralisée (DeFi). Les défaillances des oracles peuvent entraîner des liquidations incorrectes.

Le PoS est un mécanisme de consensus où les validateurs déposent des cryptomonnaies en garantie pour vérifier les transactions et produire des blocs. Les validateurs sont sélectionnés en fonction du montant déposé et d'autres critères. Le PoS est plus économe en énergie que le Proof of Work. Ethereum est passé au PoS en septembre 2022.

Un mécanisme de consensus où les mineurs rivalisent pour résoudre des problèmes cryptographiques afin de valider les transactions et de créer de nouveaux blocs. La preuve de travail (PoW) exige une puissance de calcul et une énergie considérables. Bitcoin et Kaspa utilisent la preuve de travail.

Le slippage correspond à la différence entre le prix attendu d'une transaction et son prix d'exécution réel. Ce phénomène se produit lorsque les conditions de marché évoluent entre la passation et l'exécution d'un ordre, ou lorsque le volume de la transaction est important par rapport à la liquidité disponible. Une tolérance au slippage plus élevée permet d'exécuter des transactions même en période de forte volatilité, mais peut entraîner des prix moins avantageux.

Un contrat intelligent est un code auto-exécutable déployé sur une blockchain qui applique automatiquement les termes d'un accord. Il est au cœur de toutes les applications DeFi, des plateformes de prêt aux DEX. Une fois déployé, il est immuable, c'est pourquoi les audits sont essentiels à sa sécurité.

Une cryptomonnaie conçue pour maintenir une valeur stable, généralement indexée sur 1 dollar américain. Les stablecoins peuvent être adossés à des monnaies fiduciaires (USDC, USDT), à d'autres cryptomonnaies (DAI) ou être algorithmiques. Ils constituent le fondement des rendements de la finance décentralisée (DeFi) car ils éliminent la volatilité des prix du calcul des gains.

Le staking consiste à immobiliser des cryptomonnaies pour soutenir un réseau blockchain et obtenir des récompenses. Sur les réseaux Proof-of-Stake, le staking implique de déléguer des tokens à des validateurs. Les récompenses de staking varient généralement de 3 % à 15 % par an, selon le réseau et le token.

La valeur totale des actifs crypto déposés dans les contrats intelligents d'un protocole DeFi. La TVL est un indicateur clé pour mesurer l'adoption et la confiance accordées à un protocole. Une TVL élevée témoigne généralement d'une plus grande confiance dans la sécurité du protocole. Suivez l'évolution de la TVL sur defillama.com.

Le taux d'utilisation représente le pourcentage des actifs déposés dans un fonds de prêt qui sont actuellement empruntés. Un taux d'utilisation plus élevé implique des taux d'intérêt plus élevés pour les prêteurs comme pour les emprunteurs. La plupart des protocoles visent un taux d'utilisation de 80 à 90 % grâce à des courbes de taux d'intérêt dynamiques.

Un contrat intelligent qui met en œuvre une stratégie de rendement automatisée pour le compte des déposants. Les utilisateurs déposent des jetons, et le coffre-fort exécute automatiquement des stratégies DeFi complexes (prêts, liquidité, capitalisation). Les coffres-forts Beefy, Yearn et Morpho en sont des exemples courants.

Logiciel ou matériel stockant vos clés privées et vous permettant d'interagir avec les blockchains. Les portefeuilles en ligne (MetaMask, Rabby) fonctionnent dans votre navigateur. Les portefeuilles hors ligne (Ledger, Trezor) stockent les clés hors ligne pour une sécurité maximale. Un portefeuille est indispensable pour utiliser la finance décentralisée (DeFi).

Un protocole DeFi qui identifie et alloue automatiquement les fonds aux stratégies les plus rentables sur plusieurs protocoles. Les agrégateurs de rendement cumulent automatiquement les gains et répartissent les capitaux entre les différentes opportunités. Beefy Finance, Yearn et Coinstancy sont des agrégateurs de rendement.

Le yield farming consiste à déposer stratégiquement des cryptomonnaies sur plusieurs protocoles DeFi afin de maximiser les rendements. Les yield farmers déplacent des capitaux entre les pools de prêt, les pools de liquidité et les positions de staking pour obtenir le meilleur rendement annuel. Cette pratique exige une gestion active et une bonne compréhension de plusieurs protocoles.